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中國股市的核心問題 金融圈賺得盆滿缽滿 唯獨苦了大眾股民

作者:郎咸平  日期:2014-6-26 0:58:38  閱讀數:  網友評論:

金融圈唯利是圖,賺得盆滿缽滿,唯獨苦了大眾股民。

股市設立機制本身也存在致命的缺陷,它沒法承擔起讓老百姓財產增值的先天屬性。


  2014年6月19日,FT中文網長篇累牘地在頭版位置,講述有關“影子銀行”的金融故事。到目前為止,“影子銀行”因緊貼傳統金融系統,又游離在監管力度之外的鬼魅特性,已經成功侵入了大多數國家的金融體系。中國概莫能外。而實際上,我們過于熱衷賺錢,而忽視服務屬性的金融業在過去很長時間內,通過股市為本該破產整頓的國企輸血;商業銀行則通過信托等“影子銀行”或將原本應借貸給中小企業的錢騰挪給地產商,或從老百姓手里以基金的名義收錢,再騰挪給地產商。金融圈唯利是圖,賺得盆滿缽滿,唯獨苦了大眾股民。

  所謂的金融亂象,折射出的深層問題是,我們的老百姓缺乏投資渠道。試想一下,

如果你不買房的話,你的所有錢只有一個地方可以去,那就是金融市場——包括銀行、證券和保險。

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中國人76%的資產存到銀行《= =》美國人65%的資產投資股市

中國人76%的資產存到銀行
  在中國,90%的家庭會選擇把錢存到銀行里,也就是說儲蓄是老百姓主要的理財手段。如果從金額的角度來看,家庭資產中大約有76%用于儲蓄;20%左右用于投資股票、基金;4%左右用于保險等其他投資。

美國人65%的資產投資股市

  我們現在的家庭投資結構,我可以很明確地告訴各位,是非常落后的理財比例。在美國,居民最主要的投資渠道是股票市場,大約占到投資資金的65%;保險次之;銀行儲蓄反而是最不常見的理財手段。我再告訴各位,造成中國現在這種不合常理的居民理財格局的,是我們的金融亂象。

  先說我們的股市。目前,我們的上證股指一直徘徊在2100點的位置,告訴各位,這是我們13年前的水平。而且我們的股市還不是一直波瀾不驚地定位在2100點,我們曾經在2007年創下6124點的歷史高位,在2012年年末的“跌跌不休”中,還進入過“1”時代,現在是在2100點上下震蕩。

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美國股市能保證上市公司和股民收獲雙贏

  有朋友說,我們這是受到了經濟危機的影響。那我就再給各位講一講,本輪經濟危機的發源地美國,它的股市波動情況。美國的主要股指道瓊斯指數也是在2007年達到了這之前的歷史最高值——14198.10點,然后在本輪經濟危機爆發后一路下跌,在2009年3月破7000點大關。但是在這之后,受美國經濟復蘇的影響,美國股市也開始復蘇。到2013年12月的時候,道瓊斯指數甚至維持在16000點上下,可以說“一不留神”就能創造一個歷史最高點。這么看來,美國股市是具備“起死回生”的可能性的。我再給各位提供一個數據來佐證我的判斷,縱觀過去27年的美股,它的平均回報率是12.1%。

  進入2014年,本輪經濟危機的余波也漸漸在消散。打掉上一個全球經濟增長期產生的虛假的繁榮泡沫,我們現在看到的各國股市情況才是一國經濟最真實的寫照。什么意思?美國股市之所以能重回高位,有兩點原因。第一,美國的制造業正在實現重新回歸,實體經濟的好轉帶動經濟整體復蘇;第二,美國股市的運營機制非常健全,能保證上市公司和股民收獲雙贏。有這個底氣,美國總統奧巴馬才敢在2009年3月,美股跌到谷底的時候呼吁美國老百姓去買股票、抄底。

  請問我們的政府有這種底氣嗎?我看沒有,因為我們的經濟支柱——制造業出了大問題,而且股市設立機制本身也存在致命的缺陷,它沒法承擔起讓老百姓財產增值的先天屬性。關于中國股市的種種弊端,我在《郎咸平說:讓人頭疼的熱點》里有專門闡述,在這里我就以其中一個弊端,給各位分析一下。

  我們股市里的爛公司太多了,直接導致可選擇的投資股票稀少。有人會問,美國股市里也有爛股票,為什么它就沒事呢?因為它有完善的退市機制。以美國納斯達克為例,它規定當一只股票出現最低報買價連續低于30天1美元、有形凈資產低于200萬美元、市值低于3500萬美元等八種情況后,就會收到首次退市通知。收到警告90天內,你還沒有辦法讓股票“起死回生”,就會被強行退市。在過去十年里,美國一共有2050家公司上市,各位曉得遭到退市的有多少家嗎?2715家。這表示美國的監管機構非常注意投資人的利益,喪失投資回報能力的股票,就無情地把它退掉。

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中國股市的核心問題:股市建立是給國企圈錢用的,上市名額都被國企壟斷

  反觀我們的股市,過去十年間,A股一共有1188家企業上市,但只有50家遭到退市。為什么?因為我們的股市建立初衷是為了給國企圈錢用的,上市名額都被國企壟斷了。你如果強行讓它退市,它到哪里去圈錢呢?

  最后,我們來說說銀行。銀行基本職能提供儲蓄的投資功能,所以美國老百姓很少會把錢存在銀行里,因為美國的低利率和股市12.1%的回報率相比,完全沒法比。但是我們的老百姓很可憐,投股市被套牢,買保險又被騙,被逼無奈之下把錢放在銀行里賺利息。但是我要很殘忍地告訴你,你的錢多半在遭受負利率的侵蝕。

  2013年12月,我們的一年期存款利率是3%左右,各位曉得我們的CPI是多少嗎?官方給出的數據是,全年基本都在3%上下浮動。

  我本人比較同意通過購買力指數的方式來算通貨膨脹率。2013年3月,北京大學有一位叫王建國的教授提出了新的CPI計算方法。怎么算的呢?舉例來說,2000年的時候,100元人民幣可以買12公斤豬肉;2013年的時候,100元人民幣只能買3公斤豬肉。因此,我們的貨幣購買力相當于13年前的1/4,平均下來,每年的通貨膨脹率在13%左右。這么看的話,我們的2013年的一年期存款利率輸給通貨膨脹率10個百分點。這樣算下來,我們的利率絕對是負的。

  我很不幸地看到,中國有9成的家庭都在遭受負利率的侵害。造成這一結果的根本原因是銀行業壟斷。目前,我們有155家商業銀行,美國的這個數字是7000多家。而且我們真正能夠實現經營網點覆蓋全國的只有17家,這里面包括中、農、工、建、交國有五大行,以及招商、中信、光大、浦發等商業銀行。不曉得各位看出什么門道沒有?它們幾乎全都有官方背景,這直接導致我們的民營銀行在和這些“龐然大物”競爭時,在很多方面處于劣勢地位,很難發展壯大。

  此外,我們的利率也受到嚴格的管控。老百姓把錢存到銀行,最關心的問題是什么?回報率,也就是利率是多少;銀行到期還款付息的能力,也就是銀行的規模夠不夠大。目前,在利率一刀切的情況下,誰的規模大,誰就在吸納存款時具有比較優勢。我希望我們的政府能夠切實地進行利率市場化改革,讓資金這個最重要的市場要素之一,能夠按照市場的供需關系合理地進行流動,在這個過程中實現“藏富于民”。舉個具體的例子,各大商業銀行在吸儲大戰中必將提升存款利率,讓老百姓的儲蓄至少不再遭受負利率侵襲。

  最后,我想總結一下我的中國夢,這是一個有關金融改革的偉大夢想。在一個特定的區域里,比如上海自貿區,破除壟斷實體,給老百姓絕對的投資自由——允許老百姓到更好的股票市場去投資,即開放國外股票市場和A股競爭;開放保險公司,降低外資保險公司和民營保險公司的入門門檻,解除不必要的監管,同時緊抓違法犯罪行為;降低民營、外資銀行的入門門檻,解除不必要的管制,實施利率市場化。


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