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14年公募基金申購贖回情況分析

作者:基金報  日期:2014-7-8 1:49:16  閱讀數:  網友評論:

提示:業績好的基金最受歡迎,被廣大基金投資者認為是天經地義的事情,然而,基金業的事實并非完全如此。今年上半年業績前三名的基金凈申購量都沒有進入前十,一些虧損的基金凈申購量卻超過冠軍基金。是什么原因造成這一現象?

最新公布的基金份額和規模,讓上半年各類基金的凈申購情況浮出水面。誰是上半年最受歡迎的基金?是什么原因導致了這些基金如此受歡迎?新申購的投資者盈虧如何?

中國基金報理財工作室選取上半年凈申購份額最多的股票基金、混合基金和指數基金各10只,為投資者解答上述問題,并作為未來投資基金的參考。

據統計,股票型基金中凈申購最多的是廣發新經濟,凈申購17.09億份,第十名是中歐小盤的凈申購6.2億份;混合型基金中,凈申購最多的是景順策略配置,凈申購33.5億份,第十名是諾安保本的凈申購6.63億份;指數型基金中,凈申購最多的是華安MSCI,凈申購24.69億份,第十名是創業板ETF,凈申購3.1億份。

受益打新股 混合基金凈申購領先

過去的偏股基金申贖中,往往是股票型基金或指數型基金更受歡迎,凈申購最多的產品主要是這兩類。今年上半年完全不同,凈申購最多的兩只基金全部是混合型基金產品,不過,這兩只產品大受歡迎,主要依靠打中大批新股。

景順策略配置和國聯安安心兩只混合型基金今年上半年分別出現33.5億份和31.04億份凈申購,分別增長到了44.26億份和43.66億份。從投資業績來看,這兩只基金的凈值增長率分別為1.15%和6.28%,其中前者的投資業績在混合基金中表現中等,后者也并非特別優異的業績表現。

事實上,這兩只混合型基金上半年備受投資者歡迎,主要原因在于新股中簽。今年春節前后的48只新股發行中,國聯安安心和景順策略配置均進入基金中簽數量前十名,特別是國聯安安心成為所有公募基金中中簽次數最多的,也是中簽資金占去年年底資產凈值最高的基金。在新股上市暴漲的刺激下,大批資金申購這兩只混合基金套利。

混合基金中最受歡迎的基金中有兩只同為寶盈基金旗下產品。寶盈核心優勢和寶盈鴻利今年上半年業績分別為14.2%和14.94%,優異的業績推動了這兩只基金分別凈申購15.12億份和9.26億份。

天弘安康養老今年以來依靠優異的業績和天弘基金品牌效應,上半年規模從1.29億份激增到了17.88億份,增長幅度超過了12倍。去年業績十分領先的華商優勢企業,今年以來也有不錯的表現,份額增加了9.31億份。

在保本基金中,諾安保本由于2013年及以前的業績表現較好,再加上春節前后連中多只新股,帶動基金凈值大增6%左右,該保本基金成立3年累計收益率達到了21.6%,帶動了產品的熱銷。諾安保本上半年份額增加了6.63億份。

此外,中歐優選、光大配置和安信平穩增長今年半年也出現了8億份以上的凈申購,說明了這3只基金業受到相應投資者的歡迎。

廣東一家基金公司市場人士表示,一些基金的申購量較多,源自于基金公司的主動推廣活動,特別是在2014年春節前后,股市大漲,成長股處在歷史高位的時候,當時的市場營銷效果比較好,也出現了比較大規模的凈申購。

負收益股票基金 為啥也受歡迎

在股票基金方面,凈申購最多的5只基金中,有4只產品的業績表現明顯領先于行業平均水平。但也有幾只基金的業績表現一般,卻仍能夠受到投資者的追捧,甚至是負收益基金也有投資者大筆凈申購。

今年上半年,股票型基金凈申購最多的兩只基金分別為廣發新經濟和銀河行業(519670,基金吧),分別出現17.09億份和15.05億份的凈申購,這兩只基金都是以精選成長股為特色,今年以來的整體業績表現優異,上半年凈值增長率分別為7.12%和13.66%,明顯高于行業平均的-3%凈值增長率。

凈申購份額第四和第五名的股票型基金分別為長盛信息和添富美麗30,前者為2013年全年基金業績的前三強,今年以來依然保持在國內偏股基金業績前十,連續一年半優異的業績推動了該基金上半年份額激增了12.89億份;后者是主題基金產品,今年以來的表現也是非常好,上半年凈值增長12.68%,管理份額激增1.6倍以上,達到了19.43億份。

股票型基金中還有一些行業特征明顯的基金產品,今年上半年整體業績小幅度領先于行業平均水平,但仍能夠得到大批投資者的認同,出現了10億份以上大額凈申購。融通醫療和添富醫藥今年上半年的凈值增長率分別為0.83%和1.84%,但凈申購規模巨大,分別為14.95億份和11.8億份,主要受益于醫藥行業的受關注,2013年全年醫藥行業基金表現明顯超越指數,投資者對這個行業的基金更關注,因此在2014年上半年進行大筆凈申購,表現了他們看好醫藥行業基金今年下半年乃至更長時間的市場表現。

值得注意的是,兩只負收益基金今年也出現了較大規模凈申購。一只為新華消費,該基金上半年凈值下跌1.08%,卻出現了11.77億份的凈申購,該基金去年業績表現超過了33%,表現較為領先。另一只為中歐小盤,該基金上半年凈值下跌了4.29%,低于基金行業的平均業績表現,卻出現了6.2億份的凈申購,管理份額從6.18億增加到了近12.4億份,增長幅度超過了1倍。該基金去年的業績表現也較差,虧損了20%以上。

業內專家分析,去年和今年上半年業績不好的中歐小盤之所以能夠份額翻番和該基金的基金經理變更有一定的關系,此前一直看好地產股的基金經理,今年初被看好成長股的魏博所取代,帶動了負收益的中歐小盤也受投資者歡迎。

此外,銀華中小盤和農銀消費今年上半年也有6億份以上的凈申購,其中銀華中小盤上半年業績十分突出,凈值上漲11.91%,上半年從1.09億份激增到了7.59億份,增長了近6倍。

從股票基金受投資者歡迎產品分布可以看出,大多數受歡迎的基金都是業績特別領先的產品,其次是一些有特色行業基金產品,也有一些基金發生轉變,盡管階段業績不好,但市場推廣做得好,也有凈申購。

指基是否受歡迎 與業績相關性不大

今年上半年有大批指數基金出現了凈申購,特別是一些主流的基金產品,凈申購份額普遍較大,但指數基金的凈申購和上半年業績相關性很小,除了創業板和南方500ETF是業績和份額雙豐收之外,凈申購前十名的基金中,8只基金出現了4%以上的凈值損失,充分體現出指數基金是機構和個人進行資產配置和波段投資的工具,份額增減主要并非來自于業績情況。

天相投顧數據統計顯示,今年上半年凈申購最多的兩只指數基金分別為華安MSCI和華泰300ETF,前者的管理份額從102.78億份增加到了127.48億份,增加24.69億份;后者的管理份額從60.48億份增加到80.87億份,增加了20.39億份。

對于主流ETF或指數基金而言,股市震蕩下跌中,基金的份額更容易出現增加,因為指數在目前的點位,越是下跌,越多的機構會看多市場而進行指數基金的產品配置,也有一些散戶進行配置,這也就是華泰300ETF今年上半年虧損6.22%,管理份額卻依然能夠增加20多億份的主要原因。

分級指數基金產品上半年規模也有大幅增加,長盛同慶、銀華深證100(159901,基金吧)和招商商品分級3只產品上半年份額分別增加了13.7億份、10.63億份和7.91億份,名列指數基金凈申購榜單的第三、第四和第六。其中后兩只產品上半年均面臨不定期折算問題,杠桿份額逼近折算點時,投資的杠桿最高,因此吸引一批投資者追逐高杠桿而申購母基金后賣出優先份額,保留杠桿份額。

業內專家分析,分級指數基金的申贖受很多因素影響,一方面是產品的市場關注程度和階段表現,特別是階段大漲中的表現,另一方面是分級產品的折溢價程度,若是兩類份額綜合溢價,則明顯有利于投資者申購,最后還要關注基金公司的市場推廣力度的大小。

在指數基金中,今年上半年業績表現優異的創業板ETF和南方500ETF也受到投資者歡迎,上半年分別出現了3.1億份和3.74億份的凈申購,投資業績方面上半年分別凈值增長7.48%和2.8%。

今年上半年凈申購最多的兩只基金全部是混合基金,主要因為打中大批新股。

凈申購最多的5只股票基金中,有4只產品的業績領先,但有基金盡管階段業績不好,由于市場推廣做得好,也獲得大筆凈申購。

指數基金的申購情況和上半年業績相關性很小,充分體現出指數基金是機構和個人進行資產配置和波段投資的工具。


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